CNY: Rapat Pleno Ketiga Tak Mengejutkan – Commerzbank

Para pemimpin Partai Komunis telah bertemu selama empat hari untuk mendiskusikan garis besar reformasi ekonomi untuk lima tahun ke depan. Dan hasilnya adalah: tidak banyak. Komunike yang dirilis kemarin hanya berisi slogan-slogan yang biasa muncul dalam beberapa bulan dan tahun terakhir, seperti 'reformasi dan keterbukaan', 'reformasi sisi penawaran', atau frasa-frasa yang lebih baru seperti 'kekuatan produktif baru' dan 'pertumbuhan berkualitas tinggi', menurut analis valas dari Commerzbank, Volkmar Baur.

Rapat Pleno Ketiga Tidak Menghasilkan Sesuatu yang Tak Terduga

"Namun, perubahan dalam pemikiran atau pendekatan baru tidak dapat ditemukan. Dokumen terperinci mengenai keputusan yang diambil akan dipublikasikan dalam beberapa hari ke depan. Tetapi bahkan di sana, orang mungkin akan mencari dengan sia-sia ide-ide tentang bagaimana mendukung dan menghidupkan kembali konsumsi swasta. Pada paruh pertama tahun ini, ekonomi Tiongkok tumbuh 5%. Namun, 0,7 poin persentase dari pertumbuhan tersebut berasal dari perdagangan luar negeri saja."

"Ini berarti permintaan domestik hanya tumbuh 4,3%. Permintaan domestik yang terus-menerus lemah menurut standar-standar Tiongkok ini juga tercermin dalam inflasi yang terus-menerus rendah dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah – kecuali untuk segmen 10 tahun, di mana bank sentral telah mengumumkan bahwa mereka mungkin akan melakukan intervensi untuk memperbaiki situasi ini."

"Selama ekonomi domestik masih lemah, perbedaan suku bunga antara obligasi Tiongkok dan AS akan tetap tinggi dan Yuan Tiongkok (CNY) akan tetap berada di bawah tekanan. Untuk saat ini, satu-satunya titik terang untuk CNY adalah siklus suku bunga yang akan datang di AS, yang akan memberikan sedikit kelegaan bagi CNY.