Back
9 May 2017
Jerman: Produksi Industri Ambil Nafas Di Tengah Pertumbuhan Kuat - ING
FXStreet - Carsten Brzeski, Kepala Ekonom di ING, menjelaskan bahwa produksi industri Jerman melambat pada bulan Maret namun menjadi pertanda baik bagi pertumbuhan kuartal pertama.
Kutipan Penting
"Industri Jerman mengambil nafas. Produksi industri Jerman mencatat penurunan kecil yang diharapkan setelah dua kinerja pertumbuhan mengesankan pada bulan Januari dan Februari. Pada bulan Maret, produksi industri turun 0,4% bulanan, dari 1,8% bulanan di bulan Februari. Penurunan tersebut didorong melemahnya produksi energi (-2,5% bulanan) dan barang modal (-1,2%). Pada tahun ini, produksi industri meningkat hampir 2%. Sektor konstruksi melanjutkan kenaikan baru-baru ini, tumbuh sebesar 1,5% bulanan, dari 9,9% bulanan di bulan Februari. Pada saat yang sama, surplus perdagangan penyesuaian musiman Jerman sedikit menyempit menjadi 19,6 miliar euro, dari 21,2 miliar euro di bulan Februari. Sementara ekspor meningkat sebesar 0,4% bulanan, impor dipercepat 2,4% bulanan."
"Data perdagangan bilateral menunjukkan bahwa Brexit telah meninggalkan jejak lebih lanjut pada ekonomi Jerman. Sementara pada tahun 2015 sekitar 7,5% dari seluruh ekspor Jerman yang ke Inggris, hanya 7,1% pada tahun 2016 dan turun menjadi 6,9% dalam dua bulan pertama 2017. Negosiasi Brexit dan kemungkinan pelemahan lebih lanjut Pound Sterling seharusnya melanjutkan tren ini dalam beberapa bulan mendatang, mendorong Inggris keluar dari posisi 3 teratas dari tujuan ekspor terpenting Jerman."
"Secara umum, mengingat hanya sepertiga dari seluruh ekspor Jerman yang masuk ke negara-negara zona euro lainnya, jelas siapa yang menjadi salah satu penerima manfaat utama jika euro lemah. Dalam hal tersebut, bahkan penyempitan surplus perdagangan Jerman hari ini akan mengurangi kritik internasional permanen terhadap surplus neraca transaksi berjalan Jerman. Menariknya, reaksi politik resmi pertama kemarin dari Berlin atas kemenangan Macron menunjukkan bahwa setidaknya posisi pemerintah dalam investasi dapat berubah dalam beberapa bulan mendatang."
"Perubahan halus dari posisi fiskal kemudian bisa bersamaan dengan kenaikan umum dalam investasi sektor swasta. Menariknya, tanda-tanda kemajuan bertahap dalam aktivitas industri akhirnya muncul. Dua data pesanan baru yang positif merupakan awal yang baik, disertai oleh indikator kepercayaan yang tinggi. Juga, ada beberapa faktor fundamental yang memperdebatkan industri dan investasi Jerman yang lebih positif. Kombinasi pesanan kuat di tangan dan persediaan rendah saat ini sebagus pertengahan 2006 dan akhir 2010. Pemanfaatan kapasitas hampir tidak ketahuan meningkat ke tingkat tertinggi sejak akhir 2008. Dan, menurut survei, perusahaan saat ini menganggap peralatan sebagai faktor pembatas produksi sama menekannya pada kuartal pertama 2012, meski tenaga kerja masih disebut-sebut sebagai faktor pembatas yang terpenting."
"Secara keseluruhan, meski ada penurunan kecil di bulan Maret, produksi industri seharusnya telah kembali sebagai pendorong pertumbuhan ekonomi Jerman. Padahal, sektor konstruksi saja sudah menjadi salah satu sumber pertumbuhan ekonomi yang kuat. Juga, bukti meningkat bahwa produksi industri dan investasi akhirnya mengejar ekonomi lainnya. Masih terlalu dini untuk merayakan investasi yang telah lama ditunggu dan sering kali tidak pernah terwujud. Namun, jika itu terjadi, siklus positif ekonomi Jerman saat ini akan diperpanjang sekali lagi, walaupun reformasi struktural masih hilang."
Kutipan Penting
"Industri Jerman mengambil nafas. Produksi industri Jerman mencatat penurunan kecil yang diharapkan setelah dua kinerja pertumbuhan mengesankan pada bulan Januari dan Februari. Pada bulan Maret, produksi industri turun 0,4% bulanan, dari 1,8% bulanan di bulan Februari. Penurunan tersebut didorong melemahnya produksi energi (-2,5% bulanan) dan barang modal (-1,2%). Pada tahun ini, produksi industri meningkat hampir 2%. Sektor konstruksi melanjutkan kenaikan baru-baru ini, tumbuh sebesar 1,5% bulanan, dari 9,9% bulanan di bulan Februari. Pada saat yang sama, surplus perdagangan penyesuaian musiman Jerman sedikit menyempit menjadi 19,6 miliar euro, dari 21,2 miliar euro di bulan Februari. Sementara ekspor meningkat sebesar 0,4% bulanan, impor dipercepat 2,4% bulanan."
"Data perdagangan bilateral menunjukkan bahwa Brexit telah meninggalkan jejak lebih lanjut pada ekonomi Jerman. Sementara pada tahun 2015 sekitar 7,5% dari seluruh ekspor Jerman yang ke Inggris, hanya 7,1% pada tahun 2016 dan turun menjadi 6,9% dalam dua bulan pertama 2017. Negosiasi Brexit dan kemungkinan pelemahan lebih lanjut Pound Sterling seharusnya melanjutkan tren ini dalam beberapa bulan mendatang, mendorong Inggris keluar dari posisi 3 teratas dari tujuan ekspor terpenting Jerman."
"Secara umum, mengingat hanya sepertiga dari seluruh ekspor Jerman yang masuk ke negara-negara zona euro lainnya, jelas siapa yang menjadi salah satu penerima manfaat utama jika euro lemah. Dalam hal tersebut, bahkan penyempitan surplus perdagangan Jerman hari ini akan mengurangi kritik internasional permanen terhadap surplus neraca transaksi berjalan Jerman. Menariknya, reaksi politik resmi pertama kemarin dari Berlin atas kemenangan Macron menunjukkan bahwa setidaknya posisi pemerintah dalam investasi dapat berubah dalam beberapa bulan mendatang."
"Perubahan halus dari posisi fiskal kemudian bisa bersamaan dengan kenaikan umum dalam investasi sektor swasta. Menariknya, tanda-tanda kemajuan bertahap dalam aktivitas industri akhirnya muncul. Dua data pesanan baru yang positif merupakan awal yang baik, disertai oleh indikator kepercayaan yang tinggi. Juga, ada beberapa faktor fundamental yang memperdebatkan industri dan investasi Jerman yang lebih positif. Kombinasi pesanan kuat di tangan dan persediaan rendah saat ini sebagus pertengahan 2006 dan akhir 2010. Pemanfaatan kapasitas hampir tidak ketahuan meningkat ke tingkat tertinggi sejak akhir 2008. Dan, menurut survei, perusahaan saat ini menganggap peralatan sebagai faktor pembatas produksi sama menekannya pada kuartal pertama 2012, meski tenaga kerja masih disebut-sebut sebagai faktor pembatas yang terpenting."
"Secara keseluruhan, meski ada penurunan kecil di bulan Maret, produksi industri seharusnya telah kembali sebagai pendorong pertumbuhan ekonomi Jerman. Padahal, sektor konstruksi saja sudah menjadi salah satu sumber pertumbuhan ekonomi yang kuat. Juga, bukti meningkat bahwa produksi industri dan investasi akhirnya mengejar ekonomi lainnya. Masih terlalu dini untuk merayakan investasi yang telah lama ditunggu dan sering kali tidak pernah terwujud. Namun, jika itu terjadi, siklus positif ekonomi Jerman saat ini akan diperpanjang sekali lagi, walaupun reformasi struktural masih hilang."