BoE: Motivasi Yang Lebih Besar Untuk Pengetatan Kebijakan Dengan Relaksasi QE Daripada Menaikkan Suku Bunga

Dalam makalah penelitian yang baru-baru ini diterbitkan, Bank of England mencatat bahwa mungkin ada motivasi yang lebih besar untuk mengetatkan kebijakan moneter dengan merelaksasi QE daripada menaikkan suku bunga kebijakan ketika – dan hanya ketika – saatnya tiba sikap kebijakan mulai dinormalisasi.

Poin-poin tambahan seperti dirangkum oleh Reuters

"Qe telah berhasil menurunkan suku bunga jangka panjang, memberikan stimulus moneter yang dibutuhkan."

"Terlalu dini untuk menarik kesimpulan tegas tentang kemanjuran tanggapan kebijakan terhadap COVID dan peran neraca bank sentral."

"Program QE yang menentukan mungkin sangat efektif pada saat pasar disfungsi."

"Laju cepat pembelian aset juga dapat meningkatkan efektivitas QE."

"Penilaian pada bauran kebijakan yang tepat ketika – dan hanya jika – saatnya tiba untuk menormalisasi kebijakan mungkin lebih bernuansa daripada yang diperkirakan sebelumnya."

"Sangat menginginkan kerangka operasional untuk mendukung gerakan countercyclical dalam neraca, baik untuk tujuan kebijakan moneter dan stabilitas keuangan."

"Hal lain yang sama, pengurangan stok aset yang disimpan di neraca memberikan lebih banyak ruang untuk program pembelian besar dan cepat di masa depan."

"Meskipun mungkin ada kasus teoritis di mana pelestarian ruang kebijakan QE di masa depan dapat mempengaruhi sikap kebijakan moneter secara keseluruhan, mereka mungkin tidak mungkin berlaku dalam praktiknya."

"Pelestarian ruang kebijakan QE di masa depan mungkin hanya menjadi masalah jika bank sentral memiliki bagian besar dalam stok gilt."

"Semuanya sama, dan bergantung pada keputusan MPC di masa depan tentang relaksasi QE, neraca kondisi mapan bank di masa depan kemungkinan besar akan lebih kecil di bawah kerangka ini daripada hari ini."

Reaksi pasar

Pasangan GBP/USD mundur di bawah 1,3300 tetapi tampaknya tidak mengalami kesulitan untuk mempertahankan kenaikan harian kuatnya. Saat penulisan, pasangan ini naik 0,66% hari ini di 1,3285.