Filipina: Tidak Ada Perubahan Dari BSP – UOB

Julia Goh, Ekonom Senior, dan Loke Siew Ting, Ekonom di UOB Group menilai keputusan bank sentral Filipina (BSP) baru-baru ini mempertahankan kebijakan moneter tidak berubah pada pertemuan Februari.

Kutipan Utama

“Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), seperti yang diperkirakan, mempertahankan overnight reverse repurchase (RRP) rate di 2,00% pada 11 Februari. Demikian pula, overnight lending dan deposit rates juga tidak berubah di masing-masing 2,50% dan 1,50%. Keputusan itu diambil karena BSP melihat inflasi tetap tinggi dalam beberapa bulan mendatang sementara pada saat yang sama, mengakui risiko negatif pada prospek pertumbuhan karena munculnya varian baru virus corona dan kemungkinan penundaan program vaksinasi massal.”

“Untuk mencerminkan lonjakan inflasi Januari yang lebih tinggi dari perkiraan (ke 4,2%), kenaikan harga minyak mentah, dan dorongan non-minyak eksternal lainnya (yaitu pemulihan ekonomi global dari pandemi karena pelonggaran pembatasan), BSP merevisi ke atas proyeksi inflasi 2021 menjadi 4,0% (dari 3,2% sebelumnya; perkiraan UOB: 4,0%).”

“Dengan demikian, bank sentral memperkirakan inflasi utama akan kembali dalam kisaran targetnya 2,0%-4,0% menuju akhir tahun ini dan memasuki 2022 karena pengaruh sisi penawaran mereda dan dibantu oleh perbandingan basis tahun lalu yang lebih tinggi. Oleh karena itu, BSP merevisi ke bawah target inflasi 2022 menjadi 2,7% (dari 2,9% sebelumnya; perkiraan UOB: 2,5%).”

“Untuk prospek pertumbuhan, bank sentral menyoroti risiko negatif untuk ekonomi Filipina meskipun indikator-indikator aktivitas dan sentimen baru-baru ini menunjukkan beberapa perbaikan. Dalam pandangan kami, ekonomi negara akan terus pulih dan melakukan ekspansi positif mulai kuartal kedua 2021 dan seterusnya. Efek dasar, perbaikan lebih lanjut di sektor ekspor, dukungan kebijakan yang berkelanjutan, dan program vaksinasi yang dijadwalkan dimulai pada 15 Februari adalah pendorong utama pertumbuhan, di tengah risiko negatif yang masih ada dari munculnya varian baru virus corona dan kondisi pasar tenaga kerja yang masih lesu. Sementara itu, pemerintah mempertahankan target pertumbuhan setahun penuh 2021 di 6,5%-7,5% (perkiraan UOB: 7,0%).”

“Singkatnya, nada keseluruhan pernyataan kebijakan moneter terbaru dianggap netral. Selama konferensi pers, Deputi Gubernur Francisco G. Dakila juga terus meremehkan risiko kenaikan inflasi, mengatakan tekanan inflasi jangka pendek yang dipicu oleh guncangan sisi penawaran tidak perlu dikhawatirkan. Seharusnya tidak memerlukan respons kebijakan moneter kecuali jika kejadian tersebut menyebabkan efek babak kedua lebih lanjut. Karenanya, kami berharap BSP memperpanjang jeda suku bunga hingga akhir tahun untuk saat ini."