USD/BRL: 5,8076 Tertinggi Oktober 2020 Adalah Target Langsung – Credit Suisse

Real Brasil tetap berkutat pada cerita domestik, dan ketidakpastian fiskal membuat kami mencari pengujian kembali 5,8076 tertinggi 30 Oktober 2020 pada pasangan USD/BRL.

Kutipan utama

“Bias kami adalah memperkirakan BCB sejalan dengan ekspektasi pengetatan agresif yang sudah diantisipasi, untuk saat ini, dan setidaknya selama sisi fiskal masih sangat tidak pasti. Faktanya, hasil yang berbeda, dengan misalnya BCB menaikkan kurang dari 50bp pada 17 Maret, akan terbukti negatif untuk BRL dan pada akhirnya merugikan diri sendiri dalam mandat inflasi."

“Persetujuan RUU Darurat untuk Perubahan Konstitusi (PEC) adalah kuncinya: RUU tersebut memungkinkan pencairan babak baru bantuan sementara pada saat yang sama memperkenalkan tindakan-tindakan untuk secara otomatis mengekang belanja di daerah-daerah lain. Pasar telah difokuskan pada risiko bahwa dua komponen utama RUU ini dapat diuraikan dan dipilih secara terpisah. Situasinya tetap sangat berubah-ubah, dan tampaknya kedua tindakan tersebut tidak akan dipilih secara terpisah. Itu tetap menjadi masalah langsung, dan selama belum terselesaikan, kami curiga stabilitas BRL mungkin sulit terjadi.”

“Kami sekarang melihat risiko USD/BRL menguji kembali 5,8076 tertinggi dari 30 Oktober 2020: jika terjadi penembusan lebih tinggi, area 5,90 yang terakhir terlihat pada Mei 2020 akan menjadi zona target yang valid.”