PBoC: Pemotongan RRR Lainnya Tidak Dikesampingkan Di Akhir Tahun – UOB

Ekonom di Grup UOB Ho Woei Chen, CFA, dan Ahli Strategi Senior FX Peter Chia menilai pemotongan RRR baru-baru ini oleh PBoC.

Kutipan Utama

“Pada hari Jumat (9 Juli), People’s Bank of China (PBoC) mengumumkan pemotongan 50 bp terhadap Rasio Persyaratan Cadangan (Reserve Requirement Ratio/RRR) bank tersebut yang akan berlaku pada 15 Juli. Ini berlaku untuk semua lembaga keuangan kecuali yang memiliki RRR 5,0%. Pemotongan RRR adalah langkah kebijakan moneter pertama dalam lebih dari setahun setelah pemotongan RRR sebelumnya yang diterapkan pada 15 Mei 2020 yang membuat RRR untuk lembaga keuangan kecil turun menjadi 6,0%.”

“Langkah ini akan mengurangi rasio cadangan simpanan rata-rata tertimbang lembaga keuangan menjadi 8,9% dan diperkirakan akan melepaskan likuiditas CNY1 triliun ke dalam sistem.”

“Dalam komunikasi persnya, PBoC menegaskan bahwa tidak ada perubahan sikap kebijakan moneter yang hati-hati. Bank sentral akan terus menjaga kebijakan moneter stabil dan menjaga likuiditas yang wajar dan memadai, menjaga jumlah uang beredar dan tingkat pertumbuhan total pembiayaan sosial sejalan dengan pertumbuhan PDB nominal.”

“Kebijakan moneter Tiongkok akan terus dipandu oleh prinsipnya untuk menghindari langkah-langkah stimulus besar-besaran, bahkan selama pandemi tahun lalu. PBoC akan terus menyeimbangkan tujuan pertumbuhannya dengan risiko ketidakseimbangan keuangan. Selain itu, likuiditas pasar telah stabil seperti yang terlihat pada suku bunga PUAB O/N yang sebelumnya melonjak pada bulan Januari di tengah kekhawatiran pengetatan likuiditas. Meskipun pertumbuhan ekonomi diperkirakan akan melambat di Semester 2021, kami tidak melihat adanya pelonggaran kebijakan moneter secara langsung dengan memotong acuan Loan Prime Rate (LPR). Perkiraan kami untuk LPR 1 Tahun dan LPR 5 Tahun & di atasnya tidak berubah masing-masing di 3,85% dan 4,65%. Kami pikir satu pemotongan RRR lagi masih mungkin untuk menstabilkan pertumbuhan jika prospek ekonomi goyah di Semester 2 2021.”